據 Woofun AI 消息，ZeroStack 因一筆價值 10 億美元的模因幣收購案陷入股權稀釋危機，潛在稀釋比例高達 167%，引發市場對控制權變更的擔憂。

從合規結構來看，納斯達克 100 指數上市規則 5635 設定了嚴格門檻：若發行股份比例超過 19.99%，必須獲得股東授權方可執行認股權證對應的股票發行。目前申報文件尚未確定投票日期。截至 8 月 19 日，ZeroStack 已發行普通股爲 21,624,341 股。

Woofun AI 整理數據顯示，S-3 文件中列出的 36,198,294 股認股權證對應股票，相當於基礎股數的 167.4%。若獲授權且全部發行，在排除其他期權、回購或新發因素影響前，總股數將升至 57,822,635 股，致使 8 月 19 日的基數佔比降至約 37.4%。

值得注意的是，並非所有股票即刻發行，僅認股權證對應股票受最長 10 年鎖定期約束，且可通過書面同意解除；而最初的 350 萬股不受此限。此外，文件間存在細微出入：8-K 文件記載爲 36,198,293 股，S-3 文件則爲 36,198,294 股，存在 1 股差異。

利益相關方結構複雜，涵蓋五大類主體。文件總計涉及 54,609,992 股，範圍遠超 MemeCore 交易本身，包括 3 月 31 日、7 月 20 日及 8 月 19 日期間發行的 10,028,935 股私募股；首席執行官 Daniel Reis-Faria 因行使預付認股權證獲得的 5,954,743 股；與高管期權相關的 2,428,020 股；以及 36,198,294 股 MemeCore 認股權證對應股票。

持有者包括 Puple AI、Blockcat、內部人士 Reis-Faria、執行董事長 Michael Heinrich、首席財務官 Dany Vaiman、Hack VC Management 基金及 Zero Gravity Labs。其中，Puple AI 和 Blockcat 各自持股上限爲 19,849,147 股，含已發行的 175 萬股及需授權發行的 18,099,147 股。賣方名單中，Zero Gravity Labs 顯示最多可持有 4,608,684 股，但實際持有 4,608,575 股，無其他可轉換證券，採用較低數值後總和恰好等於 54,609,992 股。

交易實質層面，註冊不等於出售，持有者可自主選擇全售、部分出售或不出售，ZeroStack 不會從轉售中獲益。僅當期權行權並換取現金時，公司纔可能獲得現金收入。這標誌着模因幣資本化路徑從單純炒作轉向對實體公司股本結構的深度滲透，後續股東投票結果將成爲決定 ZeroStack 控制權歸屬的關鍵變量。