据 Woofun AI 消息，以色列最大银行 Bank Leumi 与 Galaxy Digital 达成战略合作，旨在通过 Leumi Trade 应用为 250 万零售客户提供原生加密资产服务。

这一合作标志着传统金融巨头正式将加密交易能力内化为自身核心业务模块，而非依赖外部独立交易所，预示着加密行业基础设施层的权力重构已实质性启动。

8 月 14 日，Bank Leumi 正式披露了与 Galaxy Digital 的合作细节，计划于 2027 年初在 Leumi Trade 应用中上线 BTC、ETH 和 SOL 的买卖及持有功能。在此架构中，Bank Leumi 仅保留前端品牌展示、客户关系维护、KYC 合规审查及资金通道接入，其 120 年的品牌信誉成为用户信任的唯一锚点。后端所有技术环节均由 Galaxy 承担，包括通过 GalaxyOne Institutional 平台进行交易撮合，以及利用旗下 GK8 子公司提供资产托管与流动性接入。

这种分工模式表明，银行并未自建交易引擎或托管系统，而是通过 API 调用 Galaxy 经过监管验证的一整套基础设施，将加密服务能力无缝嵌入其 250 万客户日常使用的金融应用中。对银行而言，这是一种规避高昂自建成本与合规风险的理性选择，使其能专注于自身擅长的资金管理与客户运营。

Galaxy 的战略重心在 2026 年发生了根本性转移，从面向零售用户的红海竞争转向机构基础设施的蓝海市场。继 Bank Leumi 之后，Galaxy 在 8 月初与纽约梅隆银行（BNY）达成合作，将其质押基础设施接入 BNY 的数字资产托管平台，使管理着 62.6 万亿美元资产的全球最大托管银行客户能在不脱离原有框架的情况下参与 PoS 网络质押。

此外，6 月摩根士丹利财富管理部门选定 Galaxy 作为其合格高净值客户的 BTC、ETH 和 SOL 质押服务商，且 Galaxy 同时担任贝莱德 FETH 以太坊质押 ETF 的节点运营商。Galaxy 目前披露的机构合同管线规模已达 300 亿美元。自 2018 年 Mike Novogratz 创立以来，Galaxy 已从一家从事买币、做市和项目投资的加密投资公司，转型为向银行和资管公司提供交易、托管、质押及合规打包服务的后台供应商。相较于 Coinbase 和 Robinhood 等零售平台面临的低利润率困境，机构基础设施市场因极高的切换成本和合规溢价，成为更具确定性的增长引擎。

Woofun AI 整理数据显示，这一演化路径在金融史上有着清晰的先例，即清算网络与发行银行的分离。消费者熟知招商银行或 Chase 的品牌，但每一笔刷卡交易的清算与结算均由 Visa 或 Mastercard 在后台完成，银行拥有客户关系，清算网络拥有处理能力。加密行业正复制这一结构，Bank Leumi 的客户在 Leumi Trade 中交易时无需知晓 Galaxy 的存在。Coinbase 机构业务负责人 John D'Agostino 在 4 月指出，银行面对加密业务的选择是'买、建或租'，鉴于加密市场体量仅占全球股票和固收市场的 3%-5%，大多数银行倾向于'租'用现有基础设施。

这使 Coinbase 陷入渠道冲突的两难境地：其 Coinbase Prime 虽已服务超过 240 家金融机构，托管资产超 3500 亿美元，但若全力支持银行，将间接蚕食自身零售用户基础；若限制技术输出，则 Galaxy、Fireblocks 和 BitGo 等纯基础设施提供商将填补空白。相比之下，Galaxy 在 2025 年底推出的 GalaxyOne 零售平台体量较小，无此包袱，可全力服务于银行渠道。

用户体验的重塑使得加密资产被封装为无感知的银行服务。Bank Leumi 公告中特别提到，加密交易将在 Leumi Trade 应用中一个'专门的安全区域'内进行，这意味着加密资产将与股票、债券和基金并列，受同一合规框架约束，使用同一账户体系结算。用户不再需要面对助记词、Gas 费或链上交互的复杂性，甚至无需知晓其资产由 Galaxy 的 GK8 冷钱包托管。

这种设计消除了传统加密行业的认知门槛，将复杂的区块链技术转化为简单的银行服务菜单选项。对于普通储户而言，这种'无感'体验降低了进入壁垒，使得加密资产的获取变得如同购买基金一样简单且受监管保护，彻底剥离了早期加密社区所强调的技术极客属性。

行业终局正走向理想主义让位于阻力最小的资金通道。中本聪在白皮书中提出的'无需信任中介'愿景，在银行主导的渠道中逐渐被边缘化，取而代之的是对传统金融机构品牌信誉的依赖。对 250 万 Bank Leumi 客户而言，在已信任的银行 App 中点击买入比特币，是路径依赖下的最优解。Galaxy 及其同行正在铺设的，正是这条连接传统金融与加密世界的地下管道。随着更多银行效仿 Bank Leumi 的模式，加密行业将变得更加'安静'，品牌辨识度让位于基础设施的稳定性，用户主权叙事让位于便捷的托管服务。这并非加密理想的终结，而是其融入主流金融体系的必经阶段，价值分配将从前端品牌向后端管道转移，重塑整个行业的竞争格局。