4 月 2 日，午方 AI 监测到 Coinbase 获得美国货币监理局 conditional approval，得以申请全国性信托许可。至此，Coinbase 加入了至少包括八家企业在内的行列——这些企业自 2025 年 12 月以来就已获得美国货币监理局的批准，有望取得联邦信托许可。这一现象体现了联邦政府在明确哪些加密货币服务应纳入监管体系方面所做出的慎重决策。

全国性信托许可使得这些企业能够在单一的联邦监管框架下开展业务，从而无需获得各州的单独批准即可在美国 50 个州范围内运营。获得这种许可的机构会依据受托责任来管理客户资产并处理结算事务，它们所运用的托管与结算体系也是专门为这类业务设计的。这种监管模式的实际价值在于其明确的监管范围和清晰的监管机制：企业可以在统一的联邦框架下管理客户资产并执行结算功能。

Paxos 将其推进全国性信托许可的努力明确描述为一种超越其在纽约州现有信托许可结构的尝试，这一表述其实揭示了其中背后的逻辑。有报道指出，Crypto.com 获得的许可将使其能够从事客户资产管理及交易结算业务，因此它仍然属于负责托管与结算业务的机构范畴。Bridge 获得的许可则涵盖了稳定币的发行与管理工作以及储备金管理职能。

华盛顿正在重点监管那些对加密货币行业而言最为关键的领域，比如资产托管、稳定币储备金管理以及结算基础设施，并对这些领域提供服务的企业施加监管力度。在这种监管环境下，那些具备优势的企业主要包括托管服务机构、储备金管理公司以及稳定币基础设施运营商。美国货币监理局推行的特许许可政策与加密货币领域的去中心化趋势正在同步发展，而机构基础设施则是连接这两者的关键纽带。