美国和伊朗达成的为期两周有条件停火协议虽促使油价回落及全球股市回升，但并未完全重建战前宏观环境。市场焦点已从最坏情况的贸易中断定价转向能源供应恢复所需时间，而高昂的燃料成本可能持续推高通胀，进而限制美联储货币政策空间并影响比特币作为避险资产的定位。

据午方 AI 监测显示，摩根大通、瑞银及美国能源分析师普遍认为贸易重新开放不等于市场立即恢复正常，实物运输、保险条款及航运路线障碍仍是关键变量。

机构观点指出，即便名义上允许贸易重启，若伊朗仍控制货物运输或存在安全风险，石油市场将维持较高风险溢价。摩根大通警告若局势在 5 月中旬前恶化，原油价格可能突破 150 美元；达拉斯联邦储备银行模型更预测在停火两个季度后，WTI 原油价格在第三季度可能达到 115 美元。

这些数据表明，2090 万桶/日的霍尔木兹海峡石油吞吐量虽占全球消费总量的 20%，但其恢复进程将显著滞后于停火协议生效时间。

目前基准预测已修正为“逐步恢复但未完全正常化”的中间状态，这意味着比特币反弹缺乏坚实根基。4 月 7 日比特币盘中跌至 67,769.96 美元的低点，反映了油价暴跌、美元走强及国债收益率上升带来的风险偏好收缩。

尽管当前反弹部分源于对最坏情景概率降低的信任，但若汽油均价持续超过 3.70 美元且柴油超过 4.80 美元，消费支出增加将波及实体经济，导致金融市场紧张状况在美联储行动前提前显现。

真正的航行自由才是实现市场正常化的必要条件，否则通胀压力将持续制约风险资产上涨动力。摩根士丹利分析认为，只有在货物运输真正恢复且不受限时，布伦特原油才可能跌至 70 美元左右，从而加速通胀消退并为美联储宽松政策创造条件。

美国能源信息署强调，即使战争结束，供应渠道与生产能力恢复也需数月时间，实际消费水平在五到六个月内可能保持低迷。因此交易者核心关注点在于油价与通胀能否迅速下降，以在风险溢价消失前重燃美联储降息预期。