據 Woofun AI 消息，SpaceX 完成首次公開募股（IPO）並籌集 856.75 億美元資本，這筆鉅額資金主要流向人工智能基礎設施，比特幣領域（未流入）核心投資版圖。

財務結構的劇烈重塑體現在資產負債表的多項關鍵指標上。公司淨虧損從上一年的 10.08 億美元收窄至 5.41 億美元，運營虧損則從 9.7 億美元降至 1.43 億美元，顯示出盈利能力的邊際改善。

然而，更引人注目的是其資產端的膨脹：截至 6月30日，SpaceX 持有的現金、現金等價物及有價證券總額接近 1000 億美元。根據向美國證券交易委員會提交的文件細節拆解，其中 656.25 億美元配置於貨幣市場基金，這一數值是 2025 年底 213.39 億美元的逾三倍；另有 40.11 億美元政府債券被歸類爲現金等價物，以及 64.87 億美元有價證券，這兩類資產總價值達 761.23 億美元。在加密資產配置方面，數據表明從 12月31日到 6月30日，SpaceX 的比特幣持倉並未出現淨變化，文件未披露具體交易明細，暗示期間可能存在相互抵消的買賣操作。

儘管持倉數量穩定，其公允價值在上半年從 16.37 億美元下降至 10.98 億美元，由此產生 5.39 億美元未實現損失。不過，該持倉價值仍比成本高出 4.37 億美元。

值得注意的是，IPO 後比特幣持倉約佔 SpaceX 現金、現金等價物及有價證券總額的 1.1%，而去年年底這一比例約爲 6.6%，佔比顯著稀釋。

Woofun AI 整理數據顯示，SpaceX 在第二季度投入了 158.28 億美元用於人工智能基礎設施建設，這一數額是上一年度 7.49 億美元的 21 倍多，也幾乎是第一季度投入金額的兩倍。在整個上半年，人工智能領域的資本支出從上一年的 33.16 億美元上升至 235.51 億美元，佔該公司同期 284.76 億美元總投資額的近 83%。首席財務官佈雷特·約翰森指出，通過合同形式獲得的算力服務，其回報週期不到一年，這使得 SpaceX 能夠比在發射場和衛星基礎設施上的投資更快地收回成本。

不過，這一估算僅適用於特定的算力合同，並非針對整個人工智能業務部門。該業務部門依然出現了 12.57 億美元運營虧損，此外還有 18.85 億美元折舊與攤銷費用，以及 21.78 億美元研發支出。SpaceX 已簽署了價值 141 億美元雲服務協議，而在本季度結束後又新增了 67 億美元合同。約翰森稱，今年最後兩個季度的資本支出仍將保持在這一水平，這意味着人工智能基礎設施將繼續佔據該公司大部分投資預算。

市場流動性壓力正隨股票解禁逐步釋放。8月6日，一些內部人士將有權出售約 9 億股股票，按當前價格計算，這些股票的總價值約爲 1050 億美元。Varys Capital 的風險投資負責人湯姆·鄧利維表示，此次股票解禁規模將躋身市場歷史上的最大解禁事件之列。雖然這些股票早已存在，但如果員工和早期投資者選擇出售，那麼可供公開交易的股票數量將會大幅增加。8月6日的解禁只是供應量增加的第一階段。鄧利維稱，在 SpaceX 公佈第三季度財報後，還將有一批股票可以出售，而更多的限制則將在 12月8日解除。加密貨幣衍生品市場也顯現出波動率可能加劇的跡象。經 CoinGlass 統計的數據顯示，SPCX 期貨的成交量和未平倉合約數量均達到了該合約推出以來的最高水平。由於每份期貨合約都包含多頭和空頭倉位，因此較高的未平倉合約數量並不能說明交易者主要是看漲還是看跌。

然而，不斷上升的股票做空比例、創紀錄的衍生品交易活動，以及即將到來的股票解禁情況，都表明隨着可交易股票供應量的增加，交易者們正在爲更大的價格波動做準備。