據 Woofun AI 消息，上市比特幣挖礦企業算力下降 13.4%，收縮速度遠超比特幣網絡整體水平。這一顯著背離表明，資本與電力資源正大規模從加密貨幣開採轉向人工智能相關基礎設施，行業底層邏輯發生根本性重構。

Woofun AI 整理數據顯示，若剔除持續擴張的 Bitdeer，其餘上市礦企在六個月內的算力從 324.6 EH/s 暴跌至 255.9 EH/s，降幅達 21.2%。相比之下，Bitdeer 算力逆勢上升 44% 至 63 EH/s，而同期比特幣網絡平均算力僅下降 10.6%。

這種結構性分化揭示了頭部企業戰略選擇的巨大差異，多數傳統礦企正在主動剝離或縮減挖礦產能。

營收結構的劇變印證了算力轉移的趨勢。Core Scientific 第二季度服務器託管業務營收高達 1.367 億美元，遠超比特幣挖礦營收的 2750 萬美元；TeraWulf 高性能計算業務營收 3190 萬美元，亦超過挖礦業務的 1280 萬美元。

儘管 Riot Platforms 和 Bitdeer 仍處於轉型初期，挖礦仍佔其營收大頭，但非挖礦收入佔比的快速攀升已確立爲行業新範式。

BlocksBridge 指出，當前回撤標誌着 2021 年中國比特幣挖礦禁令後擴張週期的終結。彼時禁令導致比特幣網絡算力劇烈下降，促使挖礦企業遷往海外並在北美通過融資與電力獲取實現擴張。

然而，經歷減半週期後，微薄的挖礦利潤疊加 2022 年以來人工智能基礎設施強勁需求，迫使上市挖礦企業徹底重塑業務重心。