據 Woofun AI 消息，花旗美邦（Citi）旗下比特幣 ETF（MSBT）呈現顯著的資金與淨值背離：在吸納 3.71 億美元鉅額流入的同時，其淨資產反而蒸發 6680 萬美元。

這種反差源於運營細節的結構性拆解。自 4 月 7 日啓動至 6 月 30 日的 85 天窗口期內，儘管贖回規模僅爲 526 萬美元（佔新增資金 1.42%），但市場波動主導了最終結果。具體而言，MSBT 在此期間發行了 1790 萬股並對應建立 1790 個新增投資組合，而贖回端僅涉及 25 萬股及 25 個贖回投資組合，導致新增資金精確值達到 3.711 億美元。

值得注意的是，Woofun AI 整理數據顯示，該基金通過資本交易實現的淨收益爲 3.6584 億美元，但這筆賬面收益未能抵消底層資產價格下跌帶來的侵蝕。

財務構成進一步揭示了統計口徑的差異。依據 GAAP 會計準則，MSBT 收到的 3.711 億美元資金由兩部分組成：2.003 億美元的現金以及 1.708 億美元的比特幣。截至 6 月底，基金持有的在售股票數量爲 1765 萬股。由於每日 ETF 資金流動數標準不同，且出售方身份未披露，市場無法判斷這些操作是否源自零售投資者，導致資金流向的動機成爲迷霧。

進入 7 月，增長態勢延續但主體依然不明。截至 7 月 31 日，持有量攀升至 2174 萬股，較上月末增加 409 萬股，增幅達 23.17%。這一數據證實報告期後仍有淨新增投資活動，但報告並未指明推動這一增長的投資者類型或渠道。